6月份传媒(中信传媒指数，截至6月27日)板块下跌2.78%，跑输沪深300指数1.72个百分点，在中信一级30个行业中，传媒板块排名第20位，整体表现较弱。个股表现上金财互联、ST龙韵、ST众应、ST数知等超跌中小市值公司涨幅居前;盛迅达、中视传媒、中广天泽、当代文体、新华传媒等跌幅居前，一季度跌幅居前的白马龙头表现则整体有所改善。
暑期档临近关注超跌的游戏板块龙头
1)根据星图数据，2021年“618”大促全网交易总额为5784.8亿元人民币，同比增长26.5%，销售额排名前三的分别是天猫、京东和拼多多;抖音、快手均通过专项活动加入“618”大战。2021年“618”直播带货
GMV总额达645亿，天猫抖音成为主播超级孵化池，前五主播为薇娅viya59亿、李佳琦Austin54亿、雪梨32亿、天猫超市28亿、烈儿宝贝19亿。2)暑期档临近，包括完美世界《梦幻新诛仙》(6.25)、《幻塔》，三七互娱《斗罗大陆魂师对决》(7.9)等游戏即将上线，优秀产品供给有望刺激需求进一步释放，叠加基数效应以及较低的估值水平，游戏龙头具备良好的配置价值。
把握超跌龙头买入机会
关注超跌且有新品催化的游戏板块龙头，推荐完美世界、吉比特、三七互娱、祖龙娱乐、心动公司等标的;2)把握调整后的行业龙头买入机会，视频推荐芒果超媒、bilibili及快手科技;SaaS推荐中国有赞、微盟集团;IP消费推荐泡泡马特、阅文集团。3)关注版权保护产业链价值，两条投资主线：正版化解决方案服务商，阜博集团、视觉中国等。PGC内容方芒果超媒、华策影视、光线传媒等。4)线下娱乐复苏进程，推荐电影(光线传媒、万达电影)、电视剧(华策影视)、电梯广告(分众传媒);5)中长期从新生态、新科技落地角度，推荐IP运营(阅读推荐掌阅科技、阅文集团;出版中信出版;图片推荐视觉中国)、VR\元宇宙(顺网科技、Roblox)等方向;6)国信传媒7月投资组合为芒果超媒、完美世界、吉比特、三七互娱、哔哩哔哩、泡泡玛特。
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