今日尽管各大指数都是红盘上涨为主，但我们明显感觉到行情走的太弱了。其中成交量再创近期新低，两市量能仅1.5万亿出头，涨停个股也明显减少只有52只，而跌停个股却仍有不少，很多个股动不动就来个跳水、甚至跌停的，龙轩近期也是小面 大面的模式。
其中短期大涨的个股，基本杀空间为主，如金富科技昨日天地板杀跌后，今日继续跌停。若打板不及时出来的，两日就损失近30%了，可见现在打板就在坑找吃；海欣食品、道明光学、同庆楼等个股都是昨日还涨停，今日就直奔跌停，让追高资金猝不及防。
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此外，前期的强龙中水渔业、摩恩电气等，都已经暴跌一波了，仍继续跳水跌停，股价从哪里开始暴涨，就跌到哪里去。这就是题材的炒作，没有强业绩支撑，风口过后都是摔下来的猪。对于这种题材性炒作，一般的投资者还是少碰，毕竟游资都在被量化收割。
相较于无业绩支撑的题材，易中天等科技股则是有炸裂业绩力挺的，股价暴涨一大波后便稳很多，像中际旭创还有再次新高的迹象。不过这类股若后两年业绩跟不上，跌下来则是更为惨烈，之前的新能源就是经历过参考的杀估值过程。
而让龙轩没想到的是，众多新能源类个股在本轮回撤下，杀跌幅度并不小，这些个股可是今年来都没大涨过的，但跌起来却在领跌。说明市场资金都偏向宁王、阳光电源这样有好业绩支撑的，背后则是反内卷难度不小，管理层仍需要不断加码推进。
板块个股以杀跌为主，大盘多次攻坚4000点后反而下跌转弱。之前大家都看好站上4000点，现在都开始偏谨慎、甚至有部分战友开始怀疑牛市了。因为这一轮回撤，一不小心就可能套个20%、甚至更多的，若是牛市不可能这样快速回撤又打不上去的。
对此，龙轩认为本轮行情本就不是过往那种系统性大牛市，而是结构性的牛市，其中核心龙头就是AI算力为首的科技股，其他根本是陪跑、甚至是输血包。而对于大盘攻击4000点无功而返，行情突然转弱，龙轩认为则与大小非频繁巨额减持有密切关系。
统计显示，今年A股大小非减持呈现出规模大、持续性强的特性。截至11月，减持金额就已经突破3800亿之巨，这一数字创下历史同期新高。很多公司暴涨后，减持也玩出新花样，如把减持改为转让，仅宁王第三大股东就转让超过180亿金额的股份。
还有大牛股中际旭创、新易盛都出现了大几十亿的转让。要知道英伟达史诗级暴涨，其掌门人黄仁勋也仅是减持不过十亿美元而已。一看到股价暴涨了，就会迎来大小非巨额减持，这就是A股当前最大的利空，也是压制A股持续向前最大障碍之一。
A股若想行稳致远、突破历史新高，大小非减持这方面还是要限制一下的，比如分红的钱都还不够募集的钱，那大股东就不能减持之类的。而在大小非还未受限减持下，A股短期大概率还会是近期这样的弱震大分化了，这种行情也是很磨人与坑人的。
因此我们还是做好防守为主，继续多看少动，等新的热点主线、或标志性的放量中大阳出来，否则就不轻易入场，以免做多错多，乱了自身的节奏。当前只要保住本金，就能迎来接下来的春播行情。
声明：文中涉及的股票只作参考不作推荐，任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此谢过。
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